Definición y diferencia
CAPEX (Capital Expenditure) son los desembolsos destinados a adquirir, mejorar o ampliar activos de larga duración (maquinaria, edificios, vehículos, software, tecnología) que prestan utilidad económica más allá del ejercicio en curso. Contablemente se activan en balance y se amortizan a lo largo de su vida útil. Fiscalmente, la base amortizable depende de las tablas oficiales (artículo 12 LIS y RD 634/2015).
OPEX (Operating Expenditure) son los gastos del ciclo operativo del ejercicio: materias primas, sueldos, suministros, alquileres, mantenimiento, suscripciones SaaS, marketing. Se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias del periodo en que se incurren.
La diferencia tiene tres implicaciones inmediatas:
| Dimensión | CAPEX | OPEX |
|---|---|---|
| Impacto en P&L | Diferido (amortización plurianual) | Inmediato (gasto del ejercicio) |
| Impacto en balance | Activo + pasivo/equity (si financiado) | No activo (sale) |
| Impacto en flujo de caja | Salida puntual (compra) | Salida recurrente |
| Impacto en EBITDA | Neutro (amortización va por debajo) | Reduce EBITDA |
| Recuperabilidad fiscal | Vía amortización plurianual | Total en el periodo |
CAPEX en BC: alta del activo y amortización
En Business Central, una compra de maquinaria entra como activo fijo (Fixed Asset) con su valor de adquisición, vida útil, método de amortización (lineal, decreciente, por uso) y centro de coste imputable. La amortización mensual o anual genera asiento automático contra cuenta de amortización acumulada y dotación.
Ejemplo: una máquina CNC de 200.000 € con vida útil 10 años lineal genera 20.000 €/año de dotación a la amortización. EBITDA del ejercicio = − 0 € por la máquina (no toca EBITDA). EBIT = − 20.000 €. Tesorería = − 200.000 € el año de compra (si pago contado).
OPEX y la tentación de “OPEXificar”
Desde 2015 aprox., gran parte de la tecnología se ha movido de modelo CAPEX a modelo OPEX:
- Software ya no se compra licencia (CAPEX), se suscribe SaaS (OPEX).
- Servidores no se compran (CAPEX), se contrata cloud (OPEX).
- Maquinaria especializada cada vez más en renting o pay-per-use (OPEX).
Este movimiento se llama “OPEXificación” y tiene racional financiero claro: convierte salida puntual de caja grande en gasto recurrente pequeño, mejorando working capital y elasticidad. Pero tiene contra:
- A largo plazo el coste total (TCO) suele ser mayor.
- Reduce el activo de balance, lo que perjudica algunos ratios financieros (ROA, gearing).
- Convierte gasto deducible plurianual en gasto inmediato, lo que en empresas con bajos beneficios “desperdicia” deducción.
Cómo se aplica en Business Central
dvfinance sobre Business Central:
- Mantiene registro doble: el activo fijo en su lógica contable + análisis CAPEX/OPEX agregado para reporting financiero.
- Plan CAPEX anual: presupuesto plurianual por proyecto de inversión, con seguimiento de comprometido vs ejecutado.
- TCO comparado entre alternativas CAPEX vs OPEX para misma necesidad (compra de servidor vs cloud, compra de máquina vs renting), con horizonte temporal configurable y descuento al WACC.
- Conciliación con CashFlow proyectado: el CAPEX programado afecta caja en su fecha de desembolso; la amortización afecta P&L mensualmente. Mantener ambos consistentes es la fuente número uno de discrepancia entre tesorería y P&L proyectados.
Errores frecuentes
- CAPEX disfrazado como OPEX. Imputar a reparación lo que es mejora capitalizable. Acelera el gasto deducible en el periodo pero contraviene los criterios contables y fiscales. Es regularización inspectora frecuente.
- OPEX disfrazado como CAPEX. Capitalizar costes que son gasto del ejercicio (consultoría no asociada a un activo concreto, publicidad, formación recurrente). Infla artificialmente activo y EBITDA. Es la palanca de maquillaje contable más antigua que existe.
- No incluir CAPEX al calcular Free Cash Flow. El Free Cash Flow descuenta CAPEX precisamente porque la amortización no captura la realidad de caja. Ignorarlo en planificación es ilusión.
- CAPEX sin business case. Inversiones aprobadas sin payback calculado, sin VAN con WACC realista, sin contraste con alternativas OPEX. La decisión financiera se sustituye por la opinión técnica del responsable que la solicita.